从头看到尾，看到哪想到哪就写到哪，供大家批评指正：
一、中报
1. 总资产比上年度期末增长11.27%，所有者权益（或股东权益）增长11.48；
－还算不错，公司在增值。
2. 净利润比上年同期-8.04%，但扣除非经常性损益后的净利润是增长6.01%；
－这个数字有点奇怪，是否是因为通化吉恩的并入不但没有贡献净利润，反而还拉下了一部分呢？
3. 每股经营活动产生的现金流量净额由0.54降到0.03
－即使考虑到增发和送股，这个下降幅度也太大了，说明产品销售回款出现问题？
4. 十大流通股
－与跟踪的情况基本相符，但从7月1日到现在又有很大的变化了。
－惠州市汇旺长嘉房地产开发有限公司应该就是“联讯惠州下埔路”。
－基金普惠是鹏华系；
（有关主力变化的情况，周末专门写一个帖子）
5. 营业收入比上年同期同比增加10.6%
－这个成绩还是不错的，毕竟硫酸镍的价格与去年同期相比有很大的降幅；
－净利润减少的原因可能是煤、电、油等辅助材料价格的上涨；
－主营收入下降17.37%，是什么让营业收入还增加了10.6%的呢？
6. 主营业务分行业与分产品对比
－ 分行业的毛利率55.49%， 仅减少0.51个百分点，非常好；
－分产品，硫酸镍在成本上升12.05%的情况下，毛利率减少11.03个百分点保持在52.73，也算不错；
－ 分产品来看，赚钱的硫酸镍比重增加，电解镍比重下降，产品结构的调整也较好；
－ 硫酸镍和电解镍的毛利率均下降，但总的毛利率基本没有变化，还有更赚钱的产品出现？
7. 下半年除了科学组织好正常生产经营外，还要集中精力重点抓好1.5 万吨镍系列改造等重大投资项目的建设，确保重大项目按时建成投产。
－这将是一个重大事件
8. 重大关联交易：朝阳昊天有色金属有限公司，低冰镍，3.2亿；四子王旗小南山铜镍矿业有限责任公司，镍精矿，18,271,743.66；
－这两个公司可能是下一步资产注入的目标
9. 存货5.92亿，年初3.60亿
－存货有较大增加，不是太好
10. 销售费用、管理费用和财务费用较上期均有一定上升
11. 营业外支出一项479万。
－突增，是给灾区人民的捐款。（公益性捐赠支出330.7万元）
12. 通化吉恩在合并前实现的利润，上期5543万，本期却没有？
－难道通化吉恩在今年就没有贡献利润？
13. 其它业务收入由上期565万增加到本期的3.78亿，是什么呢？
14. 资源税由上年同期95825.80元增加到今年的978024.30万元（6元/吨，10元/吨)
－通过这个大致可以看出产量的增加，也说明资源税对吉恩的影响不是很大。
二、董事会决议公告
1. 由于目前国内羰基铁粉的生产能力不能满足市场需求，随着人们生活水平的不断提高和科学技术的高速发展，羰基铁粉的需求也会逐年上升，公司现有100t/a 吨羰基铁粉满足不了市场需求，决定投资建设2000t/a 羰基铁粉项目。该项目计划总投资16,295 万元，建成达产后，年可新增销售收入17,094 万元，
利润6,473 万元。
－非常好。
2. 公司以现金投资500 万元参股延边矿产资源开发有限公司，占该公司注册资本的5%。延边矿产资源开发有限公司注册资本1 亿元人民币，从事矿产资源收储、矿业权运作及资源开发利用。
－这么少的投入和占比，还不如不干。（政府指定除外）
3. 兑现公司高管人员2007 年度薪酬
－早该兑现了，今年还应加大激励的力度
4. 根据业务发展需要，公司出资200 万元人民币，分别在上海、深圳、沈阳、新乡设立商贸全资子公司，经营镍、铜、钴、硫及其冶炼副产品销售，注册资本均为50 万元人民币。新公司工商注册完成后注销吉恩镍业上海、深圳、沈阳、新乡四个销售分公司。
－这个才是最大的利好，加强销售力度，提高市场份额。关键还是人才，对销售人员的激励要更大。
总结：
1）在外部环境发生巨大变化的情况下，吉恩自身仍保持着健康的发展（产能增长，扣除煤电油等成本增长毛利率基本保持在原有水平）；
2）主营业务实际下降17％，但营业收入却增长了10%，是什么产品带来了3.8亿的收入，且毛利率不低呢（分行业的毛利率仅下降0.51%）？
3）通化吉恩今年给吉恩带来多少净利润呢？母公司的利润表中，净利润是增长的，但合并报表后却有很大的下降，为什么？
博主能否就上述疑问向吉镍公司咨询？
博主 吉镍上半年产量增长了多少
(2008-08-12 08:51:56)
楼主，通化吉恩今年已经全部进入合并报表，何来合并前的利润？去年的合并前利润，应该是1-9月份合并之前实现的利润，10月份（没记错的话）之后进入合并报表。
(2008-08-12 08:52:26)
中报我没有详细读,都让博主代劳了. 我的观点基本上与博主一致.现在是长线投资的黄金时间了,上下10%不是买卖的理由或障碍.短线主要受基金和一些机构的影响,短期波动可能会比较多,所以短线投资难度有点大. 不过,即使没在600432, 我也没有力量返回来了,一方面是因为经过如此惨烈的下跌,子弹已经耗尽, 该做股东的已经做了;另一方面,由于第一条原因,市场上出现了较多的长期投资理想对象,所以,我虽然没能回600432(手痒,但是生活费却是不能动的啊!!LP一直忽悠我杀入生活费,被我坚决否决.),但也对未来充满了信心. 600432是一个难得优秀企业,只是基金比较弱智. 小小卖弄一下, 我是去年底减仓50%, 转移出了股市,所以,稍微好一点, 不过, 心依然很痛\很郁闷. 毕竟血也不少流, 头发也没少掉.
